煤炭：周期性递增
2009年总体态势：尽管我国宏观经济受金融危机的影响，但是煤炭作为我国能源消费的核心，与其他商品相比相对具有刚性，因而在中央政府一系列调控政策的扶植下，我国原煤生产仅继承了以往年度周期性递增的生产规律，月度产量基本呈螺旋式的增长趋势，同时随着宏观经济逐步走出金融危机阴影，原煤产量增速有提高的潜力。2009年1～10月份，全国原煤产量24.2亿吨，同比增长11.4%。
随着我国煤炭消费规模逐步扩张，出口转内销倾向也非常明显。去年1～10月份，我国出口煤炭1890万吨，同比减少50.6%；与此同时，1～10月进口煤炭9687万吨，增长1.7倍；净进口7797万吨，2008年同期为净出口236万吨。贸易格局自2009年2月实现净进口以来，目前月度净进口规模约为1000万吨。
煤炭价格基本保持平稳，波动变化不大。例如，秦皇岛市场5500大卡山西优混含税车板价，2009年1月为560元/吨左右，回落至2008年年初的水平；2月以来，价格以在550元/吨～600元/吨之间震荡为主基调。10月23日，价格约为630元/吨，随着经济的进一步回暖，从目前的价格走势看，正呈现新一轮上涨势头。
2010年形势分析：2009年，随着政府投资拉动，煤炭下游钢铁、水泥、电力等需求不断恢复，煤炭行业景气度不断回暖。然而目前行业发展仍然面临不少困难和问题。从外部环境看，全球经济复苏的基础尚不牢固，且贸易保护主义有抬头的倾向。从国内经济看，外需萎缩还在持续，内需增长动力不足，并且结构性矛盾仍然突出。预计 2010 年结构调整和节能减排将成为宏观政策的重要方面。这意味着 2010 年煤炭行业产能过剩、环境污染两大问题将面临政策性挑战：一是结构调整与产能过剩。2009 年的高投资环境在 2010 年难以复制，受下游钢铁、水泥、化工等行业结构调整以及山西复产、各地扩产等因素影响，行业产能过剩风险加大。二是节能减排与环境污染。国家为推行节能减排，必将对传统能源行业施加税赋，用于补贴新型清洁能源。煤炭行业有关人士认为，2010 年，在山西煤炭复产以及内蒙古、陕西不轻易让出市场的情况下，煤炭供给将由偏紧转为宽松，在这个时点施加资源税成本，煤炭行业成本转嫁能力势必大打折扣，行业盈利空间将受到挤压。
链接：煤炭行业会议对2010年的形势预期
——需求增速下降的风险在加大。2010年国家单纯依靠投资拉动增长的政策势必发生变化，煤炭行业需求增速将有所回落；
——产能过剩与成本增加压力同时显现的风险。从煤炭工业信息研究中心接到的矿井设计审批情况来看，所有煤炭企业都为未来增加产能预留了充足的空间。一些煤矿核定产能只有百万吨，但是设计通风、设备等能力时往往按照150万吨、180万吨来考虑，实际增产能力很强。因此，当需求突然增加时，煤炭要释放产能是非常容易的。当煤炭供需从偏紧走向平衡时，可以看到该行业的成本压力是不断扩大的。随着全球对环保、污染等问题的关注日益强烈，资源税赋加重将是政府向解决碳排放问题的表态。
展望 2010 年，山西整合产能即将逐步释放，而需求增长可能趋于缓和，因此库存反复的过程还会继续，煤价波动在所难免。